Den 18 juni 2025 meddelade Stora Enso Oyj att man inlett en strategisk översyn av sina svenska skogstillgångar som en del av dess starkare fokus på förnybara material och förpackningar. Efter att ha utvärderat olika alternativ och slutfört avyttringen av cirka 175 000 hektar skogsmark, till ett rörelsevärde (enterprise value) på 900 MEUR, har Stora Ensos styrelse slutfört den strategiska översynen.

Styrelsen har beslutat att inleda förberedelser för att separera Stora Ensos svenska skogstillgångsverksamhet till ett nytt börsnoterat svenskt bolag genom en lagstadgad gränsöverskridande partiell delning av Stora Enso. Stora Ensos största aktieägare Solidium Oy och FAM AB, som tillsammans innehar cirka 21 procent av aktierna och cirka 55 procent av rösterna i Stora Enso, stödjer den planerade delningen. Aktieägare i Stora Enso skulle komma att erhålla samtliga aktier i det Nya Bolaget (som kommer att bildas i samband med genomförandet av delningen) som delningsvederlag i proportion till sina aktieinnehav i Stora Enso och aktiestrukturen med A- och R-aktier skulle förbli oförändrad i det Nya Bolaget. Aktierna i det Nya Bolaget avses att handlas på Nasdaq Stockholm och på Nasdaq Helsinki.

Enligt styrelsens bedömning skulle en separation av den svenska verksamheten hänförlig till skogstillgångarna till det Nya Bolaget vara det bästa alternativet för att frigöra den fulla potentialen i både de svenska skogstillgångarna och Stora Ensos kärnverksamhet inom förpackningar samt för att optimera kapitalallokeringen och minska komplexiteten.

Dessutom kommer delningen att möjliggöra ökat fokus på bolagens respektive kärnkompetenser och marknadsmöjligheter, vilket gör att respektive verksamhet kan bedömas utifrån dess egna meriter och maximera det operativa värdet och aktieägarvärdet. Stora Enso ska fortsätta att vara ledande inom förnybara material och förpackningar, med starka marknadspositioner och en mer flexibel, integrerad och kostnadsmässigt konkurrenskraftig produktion.

Det Nya Bolaget kommer att bilda Europas största noterade renodlade skogsbolag och äga en distinkt kategori av tillgångar med förväntad långsiktig värdeökning, till exempel från ett naturligt växande bestånd. Dessutom skulle den förväntade stabila kassaflödesgenereringen med ytterligare potential för betydande nya intäktsströmmar ge investerarna möjlighet till stabil inflationsbeständig skogsavkastning med låg korrelation till andra tillgångsslag över konjunkturcykeln. Svenska skogstillgångar har under de senaste 30 åren haft en totalavkastning på cirka 7% per år (1). Det Nya Bolaget är positionerat för ytterligare långsiktiga möjligheter till ökat värdeskapande genom bland annat en avancerad skogsförvaltning, optimering av markinnehavets värde, initiativ inom förnybar energi och koldioxidbindning.

Tuomas Hallenberg, för närvarande Executive Vice President för Stora Ensos affärsområde Forest, har utsetts till VD och koncernchef för Stora Ensos svenska skogsverksamhet:

– Styrelsens beslut att gå vidare med delningen är en milstolpe i skapandet av det största noterade renodlade skogsbolaget i Europa. Separationen och börsnoteringen av Stora Ensos svenska skogstillgångar kommer att frigöra värdepotential och fokus för både skogstillgångarna och industriverksamheten, vilket möjliggör snabbare tillväxt inom varje verksamhet. I enlighet med Stora Ensos åtagande att maximera aktieägarvärdet kommer vi nu att fortsätta förberedelserna inför börsnoteringen av det nya bolaget, säger Kari Jordan, ordförande i Stora Ensos styrelse.

– Vi är glada över att nu gå in i nästa fas av detta viktiga kapitel i vårt bolags historia. Delningen kommer att skapa en solid grund för självständig tillväxt för båda bolagen. Dessutom kommer de två bolagen att upprätthålla en strategisk relation där Stora Enso får tillgång till ett långsiktigt virkesleveransavtal med det nya bolaget, vilket kommer att säkra intäkter för båda parter, säger Hans Sohlström, VD och koncernchef för Stora Enso.

Relationen mellan det Nya Bolaget och Stora Enso kommer fortsatt att vara strategiskt viktigt. I samband med delningsprocessen avser Stora Enso att ingå ett långsiktigt virkesleveransavtal på 18 år med det Nya Bolaget, med icke-exklusiva volymer som gradvis kommer att bli tillgängliga för andra kunder under avtalets löptid. Avtalet kommer att förse det Nya Bolaget med en fast efterfrågebas medan det utvecklar sin egen kundbas, vilket minskar risk. Virkespriserna kommer att fastställas till marknadsbaserade nivåer. Utöver den planerade virkesleveransen från det Nya Bolaget, som för närvarande skulle motsvara cirka 9% av Stora Ensos totala virkesförsörjning i Norden, kommer Stora Enso att behålla en strategisk vertikal integration genom sina övriga skogstillgångar.

På kapitalmarknadsdagen i London tisdagen den 25 november 2025 kommer Stora Enso att presentera en uppdatering av sin reviderade strategi och sina mål. Efter slutförandet av den strategiska översynen av de svenska skogstillgångarna är Stora Enso fortsatt fast besluten att upprätthålla en investment grade rating för båda företagen.

Den planerade delningen skulle vara föremål för flera villkor, inklusive godkännande och undertecknande av en delningsplan av Stora Ensos styrelse, godkännande av en bolagsstämma i Stora Enso som sammankallas separat av styrelsen i ett senare skede, samt marknadsvillkor. Det kräver också tillämpliga legala godkännanden, anmälningar, förhandlingar, samråd och andra förfaranden, till exempel medbestämmande och förhandlingar med företagsråd och andra potentiella rättsliga förfaranden i samtliga berörda länder, inklusive godkännanden från finansiella tillsynsmyndigheter och andra myndigheter. Stora Enso förväntar sig att tillkännage den gränsöverskridande delningen under andra halvåret 2026 och slutföra den under första halvåret 2027.

(1) Totalavkastningen består av värdetillväxt på marken, nettovolymtillväxt i det växande beståndet och årlig skördeavkastning. Siffrorna baseras på historiska data mellan 1990 och 2023.